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Quanto vale a Angola Telecom

Publicou-se recentemente a informação segundo a qual o Executivo avalia a Angola Telecom, para a sua privatização, em 1,1 mil milhões de dólares, valor que tem por base a valoração do seu património.

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Fotografia
:
Carlos Aguiar

Podemos dizer que há basicamente três métodos para determinar o valor de uma dada empresa. O método estático ou patrimonial, que se baseia no valor contabilístico da empresa (book correctamente o valor patrimonial e, então, o valor dos capitais próprios traduz o valor da empresa. O método dinâmico ou reditualista, que se baseia no princípio de que o valor de uma empresa deve refletir a sua capacidade de criar riqueza. Trata-se de ter em conta a dinâmica futura da empresa. E, finalmente, o método comparativo, que é utilizado quando é possível cotejar a empresa com outras empresas comparáveis cotadas em bolsa (no mesmo mercado), portanto, um método que não tem aplicabilidade entre nós.

O método estático ou patrimonial é útil numa perspectiva de liquidação da empresa, ou seja, é útil para quem avalia para descontinuar o negócio. Já o método reditualista, que se baseia nos da empresa, ou seja, é útil para quem avalia para prosseguir o negócio. Uma versão simplificada deste método utiliza os múltiplos de EBITDA, em vez dos cash-flows descontados.

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